散戶勿亂試:黑天鵝投資法 | 台北市立動物園資訊網
2020年2月3日—先來認識「黑天鵝」...黑天鵝一詞來自2007年NicolasTaleb的著作“TheBlackSwan”。Taleb定義的黑天鵝事件,大致上需符合以下3個條件:第一, ...
武漢肺炎疫情仍在蔓延中,對社會及經濟的殺傷力難以估計。有不少評論已稱此為2020年黑天鵝事件,理據為何?投資者又可否利用「黑天鵝投資法」賺一大筆?
先來認識「黑天鵝」黑天鵝一詞來自2007年Nicolas Taleb的著作 “The Black Swan”。Taleb定義的黑天鵝事件,大致上需符合以下3個條件:第一,機會率極低;第二,一旦發生,後果災難性;第三,事件發生後,往往會湧現大量「馬後炮」式的解釋,儼如這件事可以預期得到。
經典的黑天鵝事件當然是2008年由美國次按風暴引發的全球金融危機,亦是Taleb這本書一炮而紅的原因。
武漢肺炎事件是否黑天鵝?身處大中華區的投資者,現時絕對會感受到武漢肺炎的破壞力,鋪天蓋地的負面消息和群眾恐慌,的確帶來了強烈的災難感。這些感覺及負面預期都是真實的,但至現時為止,武漢肺炎並未算是黑天鵝。
恆指在新春後雖然急挫,但跌勢暫時看似稍緩;深滬指數下調壓力雖大,但看來未至於災難性。黑天鵝事件的第二項條件並未成立。
武漢肺炎事件發展至今,已對中國以至全球經濟造成傷害,大摩就認為今年內地GDP會被拖低最少1.1個百分點;而這又會引起一連串全球經濟及金融市場的連鎖反應。假設肺炎疫情立即受控,以上的負面影響全部都可以計算出來,不會有黑天鵝。
可是,如今最大的變數是疫情的發展,如果疫情繼續肆虐,引發其他負面效應,黑天鵝就有可能駕到。
黑天鵝投資法黑天鵝作者Taleb絶非得把口,把歷史事件作個解釋便收工。Taleb本身是個「芬佬」,亦是號稱黑天鵝基金Universa的顧問,對他而言,黑天鵝是一個投資概念。
所謂黑天鵝投資法,就是動用資產的某預設比例,例如10%,買入OTM (Out-of-The-Money) 期權,而選什麼標的資產,就全看基金經理人的眼光,...
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