價值投資,如果遇到黑天鵝事件怎麼辦? | 台北市立動物園資訊網
2015年5月12日—如果價值投資者,遇到黑天鵝事件怎麼辦?...黑天鵝事件,指的就是極度稀少、難以統計量化、傷害極大的事情。...股災發生,通常前提是市場泡沫 ...
最後更新:2020-02-29
最近在 之前寫的一篇文章[1] , 關於朋友寫的價值投資法,看到了一則有趣的評論:
「價值投資者只是還沒遇到黑天鵝事件。」
「這種賺個 10年的方法,就以為有效,根本是生存者偏差[2]!」
老實說, 我以前也有過同樣的想法, 所以那時候,對這問題也有了答案:
如果 價值投資者,遇到 黑天鵝事件 怎麼辦?黑天鵝事件, 指的就是極度稀少、難以統計量化、傷害極大的事情。 (可參閱 塔雷伯 《黑天鵝效應[3]》這本好書)
以下是 2類最糟的情況:
1. 全球性的災難或恐慌、系統性風險:是價值投資者的最愛
股災發生, 通常前提是市場泡沫化, 價格來到不合理的高點。
價值投資者, 在大盤超漲的高檔,通常持股很少 如果這時候突然全面崩盤, 實際上受傷有限, 很多優質的股票,反而會出現低檔買進機會。
前提…是到時你有現金,或者有足夠避險資產能轉成現金, 並且能在預備現金的同時,不會因為太多現金而錯過前面的上漲, 這對價值投資者是個挑戰。 不是每個人都能像巴菲特一樣能從自己旗下企業搬現金出來槓桿的。
2. 個股出現突發性災難:透過分散投資,減少傷害
有些暫時性意外災難會是買點,例如公司賺很多錢,但周轉不靈。 但有些災難則是會造成永久傷害 比方說, 科技進步、產業結構突然有重大改變, 或整個財報造假、公司被惡意掏空倒閉,
選股不可能解決所有問題, 對一班普通人來說,再...
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體長約120公分,體重約3-7公斤,翼展寬約150-200公分。是唯一的一種黑色天鵝。雖然休息時看不出來,但是翼角及外側的初級及...
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頭軀幹長1,500-1,750mm,尾長156mm,肩高750-1,000mm,體重160-270kg。寬吻,大嘴,身體呈短筒狀,腿短而粗,鼻孔在吻部上端...
【黑天鵝】:雁鴨科;CITES、農委會
體長110-140公分,重3.5-9公斤,翼展寬160-200公分。是唯一的羽色為黑色的天鵝。雖然休息時看不出來,但是翼角及外側的初級...
【河馬】:河馬科;珍貴稀有保育類野生動物
頭軀幹長2,950-5,050mm,尾長400-560mm,肩高1,500-1,600mm,體重1,000-4,500kg,雄性體型一般大於雌性。寬吻,大嘴,身體呈...
【白犀牛】:犀牛科;瀕臨絕種保育類野生動物
腳短身體粗壯皮厚又粗糙。體色由黃棕色到灰色,耳朵邊緣與尾巴有剛毛,其餘部分則無毛,上唇為方形。鼻上的角平均為60cm,最...